Cualquier persona que había comprado el mercado emergente tendría currency(s) en el pico de la crisis de crédito en 2008 ha ganado dos dígitos anualizado devuelve en los dos años han pasado desde entonces. Hay sólo un puñado de excepciones a esta regla, y el más prominente que puedo pensar es el Forint húngaro. Si había comprado el Forint húngaro contra el franco suizo (la divisa base que mira en el forint la mayoría de los comerciantes, por razones que explicaré a continuación) en el otoño de 2008, se incurrirá en una pérdida de un 63% si has vendido hoy en día. El forint es un 11% en el último mes por sí sola. Estos son los tipos de números uno podría asociados con valores hipotecarios y swaps de crédito por defecto, no monedas!
¿Por qué es el forint en el aeropuesto? Irónicamente, la respuesta está conectada a las hipotecas. Durante la inflación de la burbuja inmobiliaria, húngaros preferían a pedir prestado en francos suizos, debido a que las tasas de interés fueron significativamente inferiores a los tipos internos de Hungría. No se trataba de una mera tendencia; era un auténtico fenómeno: "acerca de 5,4 billones forint (24,1 millones de dólares), o dos tercios de crédito en general doméstico de Hungría, es denominada en moneda extranjera. De ello, 82 por ciento es en francos suizos, de acuerdo a datos del Banco central". Cuando los mercados de vivienda y crédito eran estables, noone molestado a examinar el riesgo de moneda.Habida cuenta de cuánto el forint ha caído contra el Franco, puede apostar ahora están.
Como si la disminución en los precios de la vivienda no estaba lo suficientemente mala, considere la posibilidad de que los húngaros que tomó prestado en francos suizos han visto su hipoteca de pagos/saldos aumentar en más del 50%, dependiendo de cuando ellos sacaron de sus préstamos. Huelga decir que, incluso en el mejor de los casos, sería difícil encontrar los medios – digamos la motivación – a reembolsar un préstamo de tal.Cuando le tiran una recesión económica en la mezcla, las perspectivas de reembolso a ser aún más sombrías. Como se ha depreciado el Forint húngaro, valores predeterminados de préstamo han aumentado, avivando más valores predeterminados de depreciación y préstamo de florines.
Lamentablemente, programa del Gobierno húngaro para resolver esta crisis es castigar a los bancos, al permitir que los prestatarios retrasar la devolución y por la imposición de un impuesto masivo – el más alto en la Unión Europea – en todos los bancos. Mientras que esto podría ser útil para derribando el déficit presupuestario del país el mandato asignado por la Unión Europea del 3%, probablemente no hará mucho para la economía. Hablando del déficit presupuestario, ha suscitado S & P para advertir sobre una posible cortar en clasificación de crédito soberano de Hungría al Estado de la basura.
Causa de Hungría no ha visto favorecida por la ruptura de las conversaciones con la UE y el FMI que habría provisto fondos de emergencia. Como si no era evidente desde el declive del forint, los inversores empiezan a temer lo peor y están convirtiendo lentamente lejos de Hungría.Índice de mercado de valores de referencia del país ha descendido un 4% en los últimos seis meses. Mientras tanto, los prestamistas extranjeros empiezan a oponiéndose a comprar deuda húngara sin algún tipo de riesgo de EU/FMI, mucho como el que fue otorgada a Grecia: "subasta saleshave sido un barómetro de la confianza de los inversionistas en el país.El 2 de septiembre, Hungría vendida forint de 35 mil millones de proyectos de ley de Hacienda de 12 meses, forint de 15 mil millones menos de lo previsto, después de recibir las ofertas para forint 63,4 millones de los proyectos de ley.Cinco días más tarde, vendió forint de 60 mil millones de facturas de tesorería de tres meses, planeado más de 10.000 millones de forint. "
En este punto, todos los ojos están en el Gobierno húngaro para impulsar la economía y reparar su déficit presupuestario simultáneamente: "el agenciesare de clasificación tomando la misma línea como los mercados y darle al Gobierno hasta las elecciones municipales de octubre el beneficio de la duda, pero si no ven, a continuación, ya sea un nuevo compromiso para el programa de IMF, o medidas concretas real creo que se mueven cortar la clasificación de la basura".Si llegara a suceder, la autocumplida espiral descendente en el forint probablemente seguiría sin cesar.
¿Te hace pregunto: si el Dracma griego eran todavía alrededor, cómo sería asemejan el forint?
